（二）双轨制影响明显，价格中枢稳步上移动力煤现货价格中枢继续上移。

电厂补库总量有限：截止9月10日全国重点电厂库存6752万吨。也就是说后期重点电厂降库存可用天数提升至20天，仅需备煤1600万吨左右。

期货交割、东北地区电厂提前冬储、水泥厂和地方电厂抄底采购使得近期港口煤炭采购意愿较高，市场成交较好。取暖季价格涨幅有限，650-670元/吨或为其上限区间。因此，个人判断，随着期货交割结束，东北和地方电厂补库需求空间缩小，后期港口煤炭采购可能转弱，在疏港压力下贸易商保本出货将增加，环渤海动力煤价格将由涨转跌，但整体跌幅有限，预计在600-620元/吨区间震荡，深跌至600元/吨以下可能较小。而考虑到环保限产对煤炭消费减量影响，取暖季煤炭消费量预计与去年基本持平，也就是说今年11月至明年3月月均煤炭消费量将在3.2-3.3亿吨区间（如果暖冬则接近3.2亿吨，寒冬则接近3.3亿吨），但考虑到进口配额限制、后期进口煤可能减少因素，那么取暖季供需缺口大概在500-1000万吨/月左右，但是如果9月或者10月以后月煤炭产量达3亿吨以上，则取暖季期间将呈现供需平衡局面。受此影响，进入9月以来环渤海5500大卡动力煤价格走出淡季上涨行情。

电厂补库备煤时间有限：目前重点电厂日耗已降至330万吨，按照8月上旬重点电厂年内最高日均供煤量413万吨计算，后期电厂补库时间约在20天左右，也就是说10月集中补库完全可以满足迎峰度冬用煤需求，若补库时间分散，那么冬储备煤对市场拉动作用就会趋于平淡化。9月环渤海五港日均调入和调出量均高于年内均值。16日当天，美国空气产品公司副总裁菲利普表示，中国拥有丰富的煤炭资源，关键在于要找到一种清洁、环保的利用方法。

目前，双方合作开展高硫煤清洁利用油化电热一体化示范项目正在积极推进。截至目前，潞安集团已经和11个国家的20多家国际化公司开展深度合作菲利普所说的煤炭清洁高效利用，正是山西煤企的转型升级路径之一。16日当天，美国空气产品公司副总裁菲利普表示，中国拥有丰富的煤炭资源，关键在于要找到一种清洁、环保的利用方法。

在国际化科研合作方面，潞安集团强化与国内外科研院所、国际化公司的科研技术合作，以关键技术突破带动传统煤化工转型升级。这是山西近年来单项工程国际招商引资最大项目之一。

截至目前，潞安集团已经和11个国家的20多家国际化公司开展深度合作。对于煤炭丰富且缺油少气的国家，煤气化将成为煤制油、煤制烯烃和发电的重要来源。长期以来，外界对山西产业印象停留在粗放单一、傻大黑粗。作为一家煤炭企业，它不仅着眼煤炭产业，更具有长远眼光。

在山西产业转型背景下，潞安集团跳出煤炭依赖，布局高端煤化工，建设具有国际竞争力的清洁能源品牌企业。在此背景下，山西传统煤企努力摆脱煤炭依赖，推动传统产业升级、布局新兴产业。早在2011年，潞安集团就开始和美国空气产品公司合作。据介绍，潞安集团有60多年历史，属于山西老牌煤炭国企。

美国空气产品公司、德国汉圣集团、南非萨索尔公司16日下午，在2018年太原能源低碳发展论坛第三分论坛上，山西主力煤炭国企潞安集团邀请诸多国际知名企业，不断扩大国际朋友圈。对此，潞安集团董事长李晋平说，实际上，潞安集团很早就开始对外开放，推动国际化合作。

其中，美国空气产品公司投资8亿多美元。这一点，从诸多国际化公司高管的演讲中可见一斑。

美国空气产品公司是全球最大的工业气体供应商之一，年营业额超过100亿美元，位列美国财富杂志500强企业的排名榜。在此期间，山西煤企跳出煤炭束缚，秉持开放、包容姿态，不断扩大国际朋友圈。其间，山西国企放眼全球、深度开放，积极推动国际合作。9月16日下午，在由山西潞安矿业集团、格盟国际能源有限公司、国家煤基合成工程技术研究中心、美国空气产品公司共同主办的2018年太原能源低碳发展论坛第三分论坛上，围绕煤炭清洁高效利用、全方位加强国际合作，海内外能源低碳领域专家、企业高管分享各自经验、观点。对于和山西国企的合作，美国空气产品公司副总裁菲利普表示，作为多年的合作伙伴，潞安集团不断寻求技术革新。目前，双方合作开展高硫煤清洁利用油化电热一体化示范项目正在积极推进。

近年来，处在产业转型关键期的山西提出，不当煤老大，争当能源革命排头兵。在国际化资本合作方面，潞安集团先后引进美国空气产品公司、新加坡胜科等投资高端煤化工项目。

比如，与中科院曼谷创新合作中心联合共建先进润滑油实验室，与美国雅富顿开展润滑油添加剂合作另一方面，目前煤炭进口政策方面仍未有放松迹象，2018年18月，共进口煤炭2.04亿吨，同比增14.7%，若2018年全年额度不超过去年，那么最后4个月进口配额仅6700万吨左右，远低于2017年后四个月进口9300多万吨的水平。

为什么是这样？电煤需求走弱。国家煤矿安监局公布在12个主产省进行为期一个月的安全生产检查尚未结束，近期山西省已经印发了全省煤矿安全生产大检查方案，要求从8月21日10月21日在全省范围内开展安全生产大检查。

当前，随着气温回落，电煤需求显著下滑。截至9月11日，沿海六大电厂煤炭日耗已经降至60万吨以下水平，电煤需求淡季特征明显。后期怎么样？总体而言，近期动力煤价格不具备强势大幅拉涨条件，不过远期供应预期收紧，动力煤下跌空间有限。（三）山西环保检查影响洗煤厂开工。

市场心态方面，正值需求淡季，市场仍存预期，但上游受供应减弱影响，价格下调预期不强，整体呈现胶着状态。（二）北方港口煤价再次探涨。

另一方面，北方港疏港压力加大，曹妃甸港口对年度装船规模小于100万吨的贸易商加征场存费，小贸易商有加快出货需求，港口报价出现分歧。近期港口煤炭价格振荡上行，截至9月11日，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤报价635元/吨，周环比上涨10元/吨。

随着温度的进一步下滑，沿海六大电厂连续两日在70万吨以下运行，电厂电煤库存可用天数超过26天，采购积极性进一步受打压。受进口配额剩余有限影响，四季度外贸煤供应将显著减少。

当前，环渤海重要港口库存依然居于高位。总体来看，目前上游受供应受阻影响，价格有小幅上涨，而下游电厂采购积极性不高，部分压价明显，而中转港口煤价震荡运行，动力煤市场表现仍有较大分歧。此外，9月7日，国家煤矿安监局拟于911月，分期分批开展安全生产标准化煤矿第二阶段抽查工作，抽查对象扩大至20个省份，产区供应不乐观。从电厂库存来看，截至9月11日，六大电厂库存依然在1500万吨以上，处于近年来高位水平，较去年同期偏高400万吨左右，加之9月部分电企限量采购以及设备检修，电厂近期采购意愿极为有限。

目前晋北区域国有煤矿基本正常生产，洗煤厂关停数量较多，发运站不让露天存煤，要求加盖大棚，环保期间将会影响场地存煤，一定程度上影响发运。在产区成本端支撑以及四季度需求提振下，动力煤价格重心逐渐抬升，但难以大幅拉涨。

近期中央环保巡视组开始进驻山西地区进行检查。5500大卡煤主流平仓价635元/吨左右，5000大卡煤主流平仓545元/吨左右， 5000大卡煤需求相对较好。

不过，供应偏紧并未改变。（四）陕西神木多家煤矿停产，煤价上涨。